| 工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展與前瞻 |
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歲末年初，又是到一年大盤(pán)點(diǎn)的時(shí)刻。產(chǎn)能過(guò)剩、新型城鎮(zhèn)化、投資兼并、國(guó)際化戰(zhàn)略是過(guò)去一年工程機(jī)械行業(yè)的主題詞。
我國(guó)城鎮(zhèn)化率從1993年的27.99%上升到2012年的52.27%，給工程機(jī)械行業(yè)帶來(lái)了旺盛的需求，是工程機(jī)械行業(yè)黃金10年的時(shí)代背景。雖然新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子對(duì)新型城鎮(zhèn)化給予了無(wú)限厚望，但由投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為內(nèi)需驅(qū)動(dòng)已是大勢(shì)所趨，加之我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的保有量也已達(dá)到了一定規(guī)模，城鎮(zhèn)化率對(duì)行業(yè)銷(xiāo)量的邊際貢獻(xiàn)效應(yīng)也在遞減，這一趨勢(shì)在2010年后就開(kāi)始顯現(xiàn)。具體可參見(jiàn)下圖，從左至右分別是挖掘機(jī)、裝載機(jī)、汽車(chē)起重機(jī)和混凝土泵車(chē)的銷(xiāo)量走勢(shì)，可以明顯看出2010年是一個(gè)拐點(diǎn)。
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2013-2017年中國(guó)建筑工程機(jī)械制造行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，在4萬(wàn)億基建投資驅(qū)動(dòng)下，2010年工程機(jī)械行業(yè)的相對(duì)估值也達(dá)到了頂峰。依據(jù)新上任領(lǐng)導(dǎo)班子的風(fēng)格，未來(lái)類(lèi)似4萬(wàn)億的政策紅利應(yīng)該難再有。2011年甬溫鐵路事故、日本核危機(jī)、高通脹、房地產(chǎn)泡沫，2012年整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)投資環(huán)境放緩，使得工程機(jī)械行業(yè)景氣度在2012年經(jīng)歷了嚴(yán)重下滑，時(shí)間和幅度大大超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，整個(gè)市場(chǎng)哀鴻遍野都認(rèn)為工程機(jī)械業(yè)進(jìn)入了長(zhǎng)久的隆冬。
工程機(jī)械行業(yè)的下游需求跌到低谷，產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，從下圖可看出，在工程機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)能利用率持續(xù)走低。社會(huì)保有量巨大、需求透支、經(jīng)濟(jì)和基建投資放緩、信用銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重，連行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)三一重工和中聯(lián)重科的矛盾也公開(kāi)化、激烈化。 |
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