十一個機械分行業(yè)出口增速回落。今年上半年,我國機械工業(yè)累計實現(xiàn)進出口總額3203.69億美元,同比增長6.65%,較上月(6.85%)回落0.2個百分點,其中出口1727.39億美元,同比增長15.3%,較上月(15.78%)回落0.48個百分點,進口1476.3億美元,同比下降1.96%,較上月(-1.9%)加深0.06個百分點,累計進出口貿(mào)易順差為251.08億美元。 6月當(dāng)月,除農(nóng)業(yè)機械和其他民用機械兩個行業(yè)出口同比增速較上月略有上升外,其余11個行業(yè)出口增速均有回落,出口增速較上月回落較快的行業(yè)是食品包裝機械行業(yè)、機床工具行業(yè)和重型礦山行業(yè),較上月分別回落28.9、16.8和15.39個百分點。
7月,我國27家挖掘機制造商共銷售挖掘機5,886臺,環(huán)比下降28.9%,同比下降23.2%,連續(xù)3個月同比降幅在20%~24%之間。其中,國內(nèi)銷量為5,310臺,同比下降28.2%,降幅高于6月的23.6%;出口銷量為576臺,同比大幅增長114.9%,延續(xù)快速增長態(tài)勢,出口銷量占比為9.8%,高于去年同期的3.5%。此外,7月進口挖掘機191臺,同比下降57.2%,進口降幅仍處高位。銷量點評詳見正文。
7月,房地產(chǎn)業(yè)投資累計增速延續(xù)放緩、制造業(yè)投資累計增速基本維持穩(wěn)定、基建投資累計增速企穩(wěn)回升。1~7月,我國累計固定資產(chǎn)投資18.4萬億元,同比增長20.4%,累計增速與1~6月持平。其中,(一)房地產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增長20.9%,增速延續(xù)放緩態(tài)勢;(二)制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增長24.9%,年初以來增速維持在24%~25%之間;(三)基建投資增速呈回升態(tài)勢,其中,交通運輸、倉儲和郵政業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增長0.7%,水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增長13.7%,增速都呈企穩(wěn)回升態(tài)勢。1~7月,我國累計新開工項目計劃總投資額為16.8萬億元,同比增長23.6%,累計增速較1~6月上升0.4個百分點,累計增速自2011年8月至今維持在20%以上;儲備項目充足但項目建設(shè)資金來源保障仍受限。預(yù)計三季度將繼續(xù)依托基建投資增速回升來彌補房地產(chǎn)業(yè)投資增速的放緩。
德國6月新接機床訂單金額指數(shù)為136.0%,略低于去年同期的143.7%,但環(huán)比5月的128.8%有所回升。其中,來自國內(nèi)機床訂單金額指數(shù)為133.2%,高于去年同期的122.8%和今年5月的116.8%;來自國外機床訂單金額指數(shù)為138.1%,遠低于去年同期的159.4%,但略高于今年5月的137.8%。結(jié)合前期數(shù)據(jù)來看,德國機床工具行業(yè)的國內(nèi)訂單和出口訂單形勢仍沒有形成回暖趨勢。歐元區(qū)制造業(yè)活動在7月份已連續(xù)第11個月呈現(xiàn)萎縮,德國機床行業(yè)新接訂單金額指數(shù)仍將回升乏力。
7月,日本機床工具行業(yè)新接訂單金額為1,056.9億日元,同比下降6.8%,延續(xù)同比下降態(tài)勢。其中,來自日本國內(nèi)的訂單金額為327.5億日元,同比下降8.4%;來自國外的訂單金額為729.3億日元,同比下降6.0%,來自國外的訂單占總訂單的比例為69.0%。無論是國內(nèi)訂單還是出口訂單,日本機床行業(yè)新接訂單增速在經(jīng)歷較長時間的放緩之后,目前仍回升乏力。
本周調(diào)研太陽鳥,重點了解了公司今明年訂單情況與產(chǎn)能規(guī)劃。2012年,預(yù)計公司將實現(xiàn)6億元以上營收,按凈利潤率9.5%保守估計,實現(xiàn)凈利潤5700萬元,比去年增長30%。2013年,假設(shè)公司私人游艇與公務(wù)艇收入在2011年基礎(chǔ)上增長10%,根據(jù)目前特種艇可預(yù)計訂單,全年營收有望實現(xiàn)8.7~9.0億元,增速50%左右,假設(shè)凈利潤率8.5%,凈利潤7650萬元。預(yù)計太陽鳥2012、2013 EPS為0.41、0.55元,增速分別為30%、34%,對應(yīng)2012年8月10日收盤價13.48元,PE分別為33倍、25倍。鑒于公司訂單確定性較高,且私人游艇與公務(wù)艇業(yè)務(wù)隨著國家刺激消費政策的不斷出臺增速有望高于業(yè)績預(yù)測假設(shè),給予公司增持評級。
國內(nèi)航天軍工行業(yè)動態(tài):1)航空發(fā)動機重大科技專項將延后至年底上報中央。據(jù)本周最新消息,工信部、科技部相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)聽取航空發(fā)動機重大科技專項匯報后表示,項目的思路尚未完全清晰,需要繼續(xù)論證修改。預(yù)計上報中央將延期至十八大后。2)解放軍報:空軍加快由國土防御向攻防兼?zhèn)滢D(zhuǎn)型,海軍初步具備近海防御能力,未來中國武器裝備從二代向三代,四代換裝任務(wù)仍然緊迫。3)航天科工集團召開首次資產(chǎn)運營工作會,集團公司總經(jīng)理許達哲強調(diào)要加大深化內(nèi)部資源重組,加大投資并購力度。4)哈飛股份旗下中航工業(yè)天津直升機基地首次總裝交付直升機,2012年全年將交付15架直升機。另悉,委內(nèi)瑞拉準備從哈飛進口8架“直9”反潛直升機。
一周軍情速遞:1)中方拒絕印度在中國西藏拉薩設(shè)立領(lǐng)事館的申請。目前,印度侵占中國藏南9.2萬平方公里土地,相當(dāng)于中國領(lǐng)土總面積的1/100,是現(xiàn)代國際社會最大的領(lǐng)土爭議區(qū)。2)美日防長同意修改“日美防衛(wèi)合作指針”,將防衛(wèi)目標(biāo)從“朝鮮”轉(zhuǎn)移向“中國”。3)美將動用全球鷹無人機監(jiān)視中國軍艦在釣魚島、沖繩海域活動,并與日本共享相關(guān)情報,使日本可以迅速對中國船只闖入釣魚島海域作出軍事反應(yīng)。
1-7月,全國鐵路固定資產(chǎn)投資2257億元,同比下降30%;全國鐵路基本建設(shè)投資完成1884億元,同比下降34%。單月來看,7月,全國鐵路固定資產(chǎn)投資480億元,同比增加8%,環(huán)比持平;全國鐵路基本建設(shè)投資完成397億元,同比下降4%,環(huán)比下降8%。1~7月國內(nèi)鐵路固定資產(chǎn)投資同比下降幅度逐步收窄,鐵道用鋼材產(chǎn)量同比增速逐步回升,我們認為,數(shù)據(jù)表明鐵路設(shè)備行業(yè)正逐步復(fù)蘇,下半年鐵路固定資產(chǎn)投資同比增速將實現(xiàn)正增長,但能否完成5800億的全年目標(biāo)仍待進一步跟蹤。建議關(guān)注下半年可能重啟的動車組和大功率機車招標(biāo)對鐵路板塊估值的提升。
中海油在未來5年將投百億于煤層氣,其與中聯(lián)煤層氣訂立協(xié)議,在國內(nèi)九省份合同區(qū)勘探、開發(fā)、生產(chǎn)及銷售煤層氣及煤層氣產(chǎn)品。
美國能源情報署(EIA)稱美國將陸續(xù)關(guān)閉大量燃煤機組,目標(biāo)是徹底停止美國的煤炭發(fā)電業(yè),因天然氣價格持續(xù)走低,可替代燃煤發(fā)電。
通用設(shè)備制造業(yè)1-7月固定資產(chǎn)投資4635億元,同比增長37.5%,仍處于歷史較高水平;7月份工業(yè)增加值單月同比增加6.5%,與6月份單月持平,為09年以來最低值,1-7月累計同比增長7.8%。從工業(yè)增加值增速來看目前行業(yè)狀況與2009年同期基本持平,但環(huán)比改善情況明顯慢于2009年。 |
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